El jueves 5 de octubre del 2023, se reunió el directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) para tomar decisiones sobre el nivel de la tasa de interés de este mes; herramienta que se usa para el manejo de su política monetaria. Antes de dicho encuentro la tasa estaba en 7.50%.
¿Qué decisión tomó el Banco Central de Reserva del Perú con respecto a la tasa de interés en octubre 2023?
Tal y como lo esperaban una parte los analistas del mercado, y por segundo mes consecutivo, el Banco Central decidió modificar a la baja su tasa de interés y llevarla del 7.50% a 7.25%, es decir, aplicó una reducción de 25 pbs.
Es importante mencionar que, el dato de inflación interanual de septiembre del 2023 —el cual se ubicó en 5.04%—, dejó ver una caída de 0.54 pp en el nivel de precios, en comparación con la cifra interanual de agosto del 2023, la cual fue de 5.58%.
Esta decisión estuvo en línea con la expectativa de los analistas, quienes esperaban que el emisor volviera a bajar el nivel de su tasa de interés.
¿Qué llevó al Banco Central de Reserva del Perú a disminuir su tasa de interés?
Algunas de las consideraciones de la entidad para reducir su tasa en el nivel actual, fueron las siguientes:
- El emisor tiene expectativas que la tendencia a la baja en la inflación de la economía local se mantenga en los próximos meses. Esto se debe, principalmente, a la moderación del impacto de los precios internacionales de alimentos y energía, la resolución de problemas en la producción agrícola y la reducción de las estimaciones de inflación para el resto del año.
- Los analistas esperan una mejora en las expectativas de inflación a 12 meses. Esto, después de la evidente desaceleración en la inflación núcleo del mes de septiembre, la cual pasó de 3.81% en agosto a 3.62% en el noveno mes del año.
- Los principales bancos centrales del mundo están reduciendo el ritmo de aumento de las tasas de interés.
¿Qué pasará con la tasa de interés del Banco Central de Reserva del Perú en los próximos meses del año?
Durante la décima reunión del directorio del Banco Central de Reserva del Perú en el año, se destaca que, aunque la nueva modificación a la baja de su tasa de interés podría dar a entender que hemos entrado de lleno a un periodo de normalización monetaria, la entidad sigue atenta a la evolución de la inflación y sus determinantes, para la toma de decisiones futuras.
Esto quiere decir que, eventualmente, podremos ver pausas en la desaceleración de la tasa.
No obstante, se espera que las tasas de interés sigan moderándose a mediano plazo. Ahora bien, hay 2 aspectos relevantes que podrían afectar la dinámica inflacionaria del país (ahora en franca desaceleración), y que llevarían a que el periodo de normalización monetaria fuese más amplio:
- El fenómeno del niño, cuyas sequías podrían llevar a precios elevados en los alimentos.
- La presión vía salarios en la economía, por la fortaleza del mercado laboral del país, en cuanto a creación de empleo.
Dicho lo anterior, de acuerdo con la última encuesta de expectativas económicas del BCRP, los analistas esperan que la tasa de interés, al final del año, se encuentre en un rango de entre 6.75% y 7.00%. Lo cual sugeriría que, en al menos una de las próximas reuniones del Banco Central, se vería otro recorte de un cuarto de punto porcentual.
(1) Las políticas económicas contracíclicas son el conjunto de medidas tomadas desde las autoridades económicas para impedir, superar o minimizar los efectos del ciclo económico.
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